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京滬高鐵上市首日漲近四成 | “鐵老大”還有哪些資產要上市?

文 | 中國經濟周刊-金臺資本組 記者 李慧敏

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國家鐵路集團有限公司黨組書記、董事長陸東福與上海市委副書記、市長應勇共同為京滬高鐵鳴鑼開市(《中國經濟周刊》記者  王雨菲 | 攝)

1月16日上午,上海證券交易所交易大廳座無虛席。9點30分,鑼聲敲響,2020年第一只“巨無霸”股票“京滬高鐵”(京滬高速鐵路股份有限公司)正式登陸A股,代碼601816,成為高鐵上市第一股。國家鐵路集團有限公司(下稱“國鐵集團”)黨組書記、董事長陸東福,上海市委副書記、市長應勇共同為京滬高鐵鳴鑼開市。

當天,京滬高鐵以5.86元/股高開,開盤迅速漲停,報6.99 元/股,漲幅逾40%。

京滬高鐵黨委書記、董事長劉洪潤在上市儀式上表示,京滬高鐵成功登陸A股資本市場,不僅預示著京滬高鐵邁上了新的發展高點,也標志著我國鐵路資產資本化證券化股權化實現了重要突破,未來將積極推進京滬高鐵標準示范線建設,以良好行業示范效應,助推鐵路資產證券化更上一層樓。

高鐵“巨無霸”上市

京滬高鐵上市首日,以5.86元/股開盤,迅速漲停。截至收盤,京滬高鐵報6.77元/股,漲38.73%。市值超過3000億元。

“對公司股票上市后的表現此前也是有預期有信心的,京滬高鐵是鐵路最優質的資產,我們相信還會有比這更好的成績。” 劉洪潤在上市儀式上接受記者采訪時表示。

京滬高鐵本次發行價格為4.88元,公開發行628563萬股,占總股本的12.8%。本次發行后,公司總股本為4910648萬股。

“京滬高速鐵路全長1318公里,連接‘京津冀’和‘長三角’兩大經濟區,是我國‘八縱八橫’高速鐵路主通道的重要組成部分,是我國優質的高速鐵路資產。”  劉洪潤表示, 京滬高鐵公司作為京滬高速鐵路的投資、建設、運營主體,自2011年6月30日開通運營以來,已安全運送旅客10.85億人次。2017年9月21日,復興號動車組列車在京滬高鐵實現時速350公里運行,樹立了世界高鐵運營的新標桿。

關于京滬高鐵上市后的業務發展,劉洪潤表示,“公司將立足于運輸主業,積極研究擴大多元化經營,努力提高企業經營效益,打造世界一流鐵路運輸企業 。”

京滬高鐵上市刷新了多個紀錄,23天“閃速”過會使其超過工業富聯成為近10年來A股過會最快的公司;公司首發募集資金總額306.74億元,僅次于郵儲銀行,位居近10年A股IPO規模第二企業;發行市盈率23.39%,打破A股發行23倍市盈率的紅線。

2019年11月14日,京滬高鐵公司IPO申請獲得中國證監會發行審核委員會審核通過,12月20日獲得IPO批文。人民日報、易方達基金等21家國有資本、扶貧投資基金、戰略配售基金參與了京滬高鐵戰略配售。

京滬高鐵控股股東為中國鐵路投資有限公司(下稱“中國鐵投”),中國鐵投持有公司 49.76%的股份。中國鐵投是國鐵集團直屬全資企業,即國鐵集團為京滬高鐵實際控制人。

日均凈賺逾3000萬元 成長性獲看好

“京滬高鐵是新時代中國的核心資產,并且是核心資產中最閃亮的名片,我們對京滬高鐵公司上市后的前景充滿信心。”京滬高鐵的保薦機構和主承銷商中信建投證券董事長王長青在上市儀式上表示。

被譽為“最賺錢高鐵”,京滬高鐵的吸金能力相當驚人。

京滬高鐵預計,公司2019年營業收入為315億元—330億元,同比增長1.10%—5.91%。歸母凈利潤為110億元—120億元,同比增長7.34%—17.1%。

以公司2019年歸母凈利潤的下限110億元計算,京滬高鐵去年日均凈賺逾3000萬元。

招股說明書顯示,截至2019年9月30日,京滬高鐵資產總額為1870.8億元。

與此同時,京滬高鐵現金流狀況良好。2019年前9個月,公司經營活動產生的現金流量凈額133.33億元。2016年、2017年、2018年,公司經營活動產生的現金流量凈額分別為143.8億元、148.9億元、137.7億元。

“京滬高鐵連接‘京津冀’和‘長三角’兩大經濟區,區域人口密度大,城市化程度高,經濟發達,客源充沛,經營效益持續穩步增長,是獨一無二的稀缺資源。”國鐵集團相關負責人介紹,京滬高鐵公司是2007年成立的股份有限公司,自2014年以來已連續5年實現盈利。

該負責人談到,“京滬高鐵”具有穩定成長性,它的上市為股市注入了績優藍籌股,有利于通過資本市場優化資源配置,實現鐵路運輸主業資本擴張、高效發展,提高經濟社會效益。

作為備受市場關注的行業龍頭、高鐵第一股,投資者對京滬高鐵上市后的表現寄予了很大的希望,而業內人士更看好京滬高鐵穩健的成長性。

“就京滬高鐵線路本身來說,增長可能是有限的,該線路車流已經很密了”,資深投行人士王驥躍對《中國經濟周刊》記者表示,“但是,京滬高鐵是國鐵集團高鐵上市平臺,未來可以逐漸把其他線路裝進來,從而完善高鐵建設。高鐵成網后,效能會有大幅提高,現在已經有越來越多的高鐵線開始盈利了。這是京滬高鐵上市的重要意義,以及未來的想象空間所在。”

國鐵集團下一個上市子公司會是誰?

“京滬高鐵上市標志著我國鐵路資產資本化證券化股權化實現了重要突破,國鐵企業直接融資邁出重要一步。”劉洪潤表示,“我們將積極推進京滬高鐵標準示范線建設,持續在安全管理、設備質量、服務水平、運輸效率、綜合效益、品牌形象等方面建設世界一流水平。”

京滬高鐵此前公告表示,首發所募集的資金在扣除發行費用后擬全部用于收購京福安徽公司 65%股權。

“通過收購京福安徽,公司將從線路型企業向路網型企業過渡,提高公司經濟效益。京滬高鐵在立足運輸主業同時,將積極拓展多元化經營,打造最先進的鐵路運輸企業。”劉洪潤對記者表示,京滬高鐵本線的運輸能力在一些熱點路段飽和,收購京福安徽后,從西邊過來的列車就不再經過徐州,北線的運輸能力就提高了,路網整體協同效應將提升。京福安徽處在鐵路南北通道與東西通道交叉點上,位置絕佳,對公司的成長性有幫助。安徽省是長三角潛力很大的省,區域未來增長性好,收購京福安徽有助于我們在整個長三角區域的拓展。

而對于京福安微公司此前的虧損問題,劉洪潤表示,“公司正在研究采取各種措施,相信很快就會見到效果。”

中央企業研究院首席研究員、中央企業改革與發展研究會副會長李錦對《中國經濟周刊》記者表示,“京滬高鐵上市反映出國鐵集團優質資產證券化趨勢,有利于增強鐵路的造血功能,讓更多社會資本參與,把鐵路優質資產進一步做大做強做優,這一招旗下活了,影響全局。當前鐵路資本證券化、市場化、公眾化邁開了步伐,吸引了外部資本,能夠盤活資產,促進鐵路企業資本結構優化調整,也有利于下一步公司制改革的推進及現代企業制度的建立 。”

王長青表示,“京滬高鐵標志著鐵路資產證券化邁上了新臺階。”

國鐵集團日前召開的工作會議也確定,2020年將確保京滬高鐵、中鐵特貨、金鷹重工、鐵科軌道公司等企業股改上市工作取得實質性成果,并探索區域鐵路公司、設計集團公司等重點企業股改上市工作等。國鐵集團將充分利用既有上市公司,推進資產并購重組,盤活存量資產。

目前來看,中鐵特貨(中鐵特貨運輸有限責任公司)上市已有重要進展。2019年9月27日,證監會北京監管局披露,中鐵特貨與中國國際金融股份有限公司簽署了協議,接受上市輔導,擬在深交所中小板上市。

而具有科技優勢的鐵科軌道則選擇沖擊科創板。2019年11月15日,上海交易所披露,受理鐵科軌道(北京鐵科首鋼軌道技術股份有限公司)科創板上市申請,鐵科軌道擬募資7.46億元。

“中國鐵路有8萬多億資產,資本化率很低,大量優質資產沒有上市,京滬高鐵上市將會帶動鐵路系統新一輪資本證券化潮流,下一步,更多的鐵路資產走向資本市場是毫無疑問的。”李錦表示。

責編 | 呂江濤

(編輯:呂江濤 )
(發布編輯:何穎曦)
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